Финансов ливъридж

Финансов ливъридж (на английски: financial leverage) е понятие за измерител, показващ каква част от активите или инвестициите на една организация са финансирани със собствени средства (капитал) и каква част със заемни средства (заеми, кредити, облигации и т. н.). Финансовият ливъридж (финансов лост, ефект на зъбната предавка) има различно произношение в американския английски (левъридж) и британския английски (ливъридж) .

Същност

Ливъридж (на английски: leverage - "лостов ефект") е финансов термин, който илюстира усилването на ефекта (печалбата или загубата) от дадена финансова операция, дължащо се на "мултиплициране" на инвестирания ресурс (най-често с помощта на заемни средства). Финансовият ливъридж („финансов лост”, „ефект на зъбната предавка”) илюстрира "степента на задлъжнялост" на фирмата, т.е. каква част от бизнеса е финансиран с дългови средства. Заемното финансиране трябва така да се използва, че да увеличи ефективността на собственият капитал на фирмата. Финансовият ливъридж най - често се проявява под формата на т.нар. маржин сделки, къси позиции, изкупувания със заемни средства и др.

Особености

Ефект на финансовия ливъридж.

Необходимо условие да се реализира финансовият ливъридж е: „Процентът на рентабилност на инвестициите и ¬реалните активи (дълготрайни и краткотрайни) да е по - голям от лихвения процент по взетия дългосрочен заем”. По този начин има възможност да се увеличава дългът и на тази основа да се увеличава рентабилността на собствения капитал и нетните доходи от една акция.
Съществува определена връзка между финансовия ливъридж и "капиталовата структура". Ако цената на акционерния капитал е по - висока от тази на дълга (във вид на облигации и дългосрочни заеми от кредитни институции), би било по - подходящо фирмата да си набави капитал чрез дългово финансиране, т.е. да увеличи дълговите си средства. По този начин фирмата ще получи капитал при по - ниска цена.
Финансовият ливъридж може да се прояви в положителна и отрицателна посока. Положителен ефект се получава, когато постигнатата норма на рентабилност на общия капитал е по – висока от лихвения процент за използвания заемен капитал, а отрицателен – когато цената на заемния капитал надвишава постигнатата възвръщаемост от него.
Ефектът на финансовия лост може да се използва като система за управление на ефективността на бизнеса, тъй като показателят "ефект на финансовия лост" е непосредствено свързан с основния критерий на стопанската дейност ¬– „рентабилност на използвания капитал (Ре)”.

Стойности

Възможни са три стойности на Коефициента на финансов ливъридж:

Финансовият ливъридж има стойност над единица - при такава ситуация е целесъобразно да се използва чужд капитал.
Финансовият ливъридж е по - малък от единица - в такива случаи не е изгодно да се използва чужд капитал.
Финансовият ливъридж е равен на единица - използването на чужд капитал xне променя ефективността на бизнеса, но дава възможност да се разширят мащабите му.

Вижте още

Източници

Външни препратки