Дълга позиция

Дълга позиция (Long Position) означава закупуването на финансов инструмент с очакването, че цената му ще се покачи. Тя е противоположност на късата позиция(short position).

Същност

Дългите позиции са типични за инвеститори, които се основават на теорията „купи евтино, продай скъпо”. Това са т.нар. бикове на пазара. По-голямата част от инвеститорите залагат на дълги позиции, като към тях се прибавят и тези, които инвестират дългосрочно.

Дългата позиция дава на купувача притежание на ценната книга, както и правата да получава дивиденти и лихви по нея, да я продаде или прехвърли, да запази печалбите ако реши да продава. Аналогично когато инвеститорът има дълга позиция за опция, той може да упражни правото си по нея преди изтичането й или да я продаде.

Пример за упражняване на дълга позиция

Инвеститор Х закупува 100 акции на фирма „А” ЕООД, в която е решил да инвестира след обстойно проучване. Проучването показва, че компанията има стабилен мениджмънт, добър годишен ръст на приходите и перспективни продукти. Цената на една акция е 160,00€.

100 x 160,00€ = 16 000,00€

Това е началната инвестиция, като тя не включва брокерската такса.

След една година цената на акциите на „А”ЕООД се е покачила на 168,00€ на акция. Това означава повишение от 4€ на акция спрямо началната инвестиция. Стойността на инвестицията в момента ще бъде:

100 x 168,00€ - 16 000,00€ = 800,00€

Това е печалбата, която не включва брокерската такса, ако Х реши да продава.

Кол опции или дълги позиции

Аналогично на примера на Бъртън Малкиел с цените на луковиците на лалетата, за последващото сравнение използваме акции на фирма „А”ЕООД с цена на една акция 160€.

При дълга позиция закупуваме 100 акции на „А”ЕООД за 160€ на акция с надеждата, че цената им ще се покачи и ще спечелим от разликата.

Другият вариант е вместо действително да закупим акциите днес да заплатим по-ниската цена от 5,50€ на акция, за да станем притежатели на кол опция с правото по-късно да закупим 100 акции на цената от 160€. Ако цените се покачат незабавно упражняваме правото си да закупим акциите на 160€, след това да ги продадем на по-високата цена и да спечелим от разликата. Трябва да се има предвид, че валидността на една кол опция е 17 дни.

Тип инвестиция	Начална инвестиция	ROI ако „А”ЕООД ↑ 13€ / акция	ROI ако „А”ЕООД ↓ 13€ / акция
Дълга позиция	16 000 €	+10%	-10%
Кол опция	550 €	+141%	-100%

В следващата таблица са изложени предимствата и недостатъците на двата инструмента:

Дълга позиция	Кол опция
По-голяма инвестиция – по-висок риск	По-ниска инвестиция – по-нисък риск
Получаване на дивиденти	Не се получават дивиденти
Ако цената се покачи значително, %-тът на възвръщаемостта е по-нисък	Ако цената се покачи значително, %-тът на възвръщаемостта е по-висок
Ако цената остане същата, парите не са застрашени, защото акциите могат да се задържат до неограничено време	Ако цената остане същата следва загуба на цялата начална инвестиция, защото опцията има период на валидност
Ако цената падне, акциите все още могат да бъдат задържани за неограничен период с надеждата, че цената отново ще се покачи	Ако цената падне същата следва загуба на цялата начална инвестиция, защото опцията има период на валидност

Вижте още

Източници

Malkiel, B., “A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing”, W. W. Norton & Company, 2007

Външни препратки