Доверително управление

От Администрация и управление
Версия от 11:03, 28 май 2013 на Detelina Staneva (беседа | приноси) (Нова страница: =Доверително управление= '''Доверителното управление''' е алтернатива на взаимните фондов...)
(разл) ← По-стара версия | Текуща версия (разл) | По-нова версия → (разл)
Направо към навигацията Направо към търсенето

Доверително управление

Доверителното управление е алтернатива на взаимните фондове, които са създадени за участие на непрофесионални инвеститори на фондова борса/:фондовата борса. Това управление се използва за инвестирането на сериозни суми чрез инвестиционен посредник/:инвестиционни посредници, които са лицензирани. Те могат да създават и управляват индивидуален портфейл от ценни книжа според изискванията на клиента. За доверителното управление инвестиционен посредник/:инвестиционният посредник удържа такса, която обикновено е определен процент от реализираната печалба. 

==

==Процедура

==

Клиентът определя рисковата отговорност и подписва договор с посредника.

Другите решения се взимат от инвестиционния посредник, който само уведомява инвеститора за покупката и предоставя едномесечен или тримесечен отчет за текущото състояние и доходност. Ако не е договорено друго, срок за управлението няма. При някои инвестиционен посредник/:инвестиционни посредници парите могат да се изтеглят с няколкодневно предизвестие, а при други повече, според условията на договора. За доверителното управление инвестиционен посредник/:инвестиционният посредник удържа такса, която обикновено е определен процент от реализирана печалба/:реализираната печалба. Ако инвестиционният посредник е търгувал от името и за сметка на клиента, не се облага, защото според закона печалбите от търговия с акция/:акции на публични компании не се облага. Ако обаче фирмата е купувала и продавала ценни книжа за сметка на клиента, но от свое име, и след това му е прехвърлила парите, печалбата е облагаема. 


Файл:Doveritelnoupravlenie1.jpg
Разпределение на инвестициите по видове клиенти.

==

Инвестиционен портфейл

При доверителното управление за клиентите се структурира личен инвестиционен портфейл. Той се характеризира с динамизъм, поради което се нуждае от управление.

Видове портфейли в зависимост от степента на риск:

1. Консервативен - при него се влага само в нискорискови книжа с фиксирана доходност - държавни ценни книжа, корпоративни, общински и ипотечни облигация/:облигации;

2. Балансиран - включва комбинация от ценни книжа с фиксиран доход и акции. При него рискът е по-висок от консервативния портфейл;

3. Рисков - в него се инвестира само в акция/:акции. Теоретично доходността, която могат да донесат те, е най-висока, но това е съпроводено със значителен риск от загуби при внезапен спад на цените на акциите.



Доходност от акции

За разлика от облигация/:облигациите доходността от акции не е стабилна. Тя се получава под формата на дивидент (разпределяне на печалбата между акционерите) и покачване на цените на акциите (капиталова печалба). В България дивидентите се облагат със 7% данък, а капиталовата печалба от търговия с акции на публични дружества е необлагаема. Влияние върху цените на акциите оказва не само качеството на мениджмънта на самата компания, но и много други фактори - състоянието на икономиката като цяло, развитието на отрасъла, в който действа компанията, конкуренцията и т.н. При инвестициите в акции рискът за акционерите е ограничен до сумата, която са вложили. Ако една компания фалира и в крайна сметка се ликвидира, тя първо изплаща всичките си задължения и ако нещо остане, то се разпределя между акционерите като ликвидационна квота. Всичко това се решава от общо събрание/:общото събрание на акционерите и зависи от възможностите на мениджмънта да реинвестира печалбата изгодно и така да повишава стойността на самата фирма. Например „Майкрософт“ никога не е разпределяла дивиденти. Информацията за дейността и финансовото състояние на публичните компании е относително достъпна за инвеститорите. Тези компании се подчиняват на специфично законодателство, което ги задължава да публикуват финансов отчет/:финансовите си отчети, да разкриват важна информация за дейността си, а по-важните решения да се взимат от общото събрание на акционерите и да се обявяват публично.


Файл:Doveritelnoupravlenie2.jpg
Пример за темп на растеж на акции.


Принципи на поведение на рационалния инвеститор

При избора на инвестиционна алтернатива/:инвестиционни алтернативи, характеризиращи се с различно равнище на възвращаемост и риск, инвеститорът се ръководи от следните основни принципи: 

 #  По-малкият риск е предпочитан;

 # Благосъстоянието се повишава чрез максимизиране на възвращаемостта и минимизиране на риска;

 # По-големият доход и по-големият прираст на капитала изискват поемане на по-голям риск;
# По-високата възвращаемост и по-високото благосъстояние са предпочитани.

Като цяло инвеститорът се интересува предимно от допълнителен риск/:допълнителния риск, който се поема. Вярата, че някои инвеститори имат сравнителни предимства и притежават по-добри аналитични и инвеститорски качества в сравнение с останалите пазарен участник/:пазарни участници води до идеята за изграждане на стратегии за избор на управляващи даден вид клас активи или следващи определен инвестиционен стил, а през последните години и за изграждане на портфейли от управляващи даден клас или различни класове активи.


Предимства на доверителното управление



Виж също



Използвана информация и източници

Взето от „https://wiki.basaga.org/index.php?title=Доверително_управление&oldid=9139“.