Класификация на коефициента на финансов ливъридж

Класификацията на Коефициента на финансов ливъридж става на 2 основни групи.

Обща класификация

За измерване на финансовия ливъридж (степента на задлъжнялост) на фирмата във финансовата теория най - често се използват три коефициента:

Коефициентът „Дълг / Собствен капитал”

„D” – дългово финансиране „Е” – собствен капитал

Коефициентът „Дълг / Активи”

„D” – дългово финансиране „Е” – собствен капитал „A” – активи

Коефициентът „Оперативна печалба / Разходи за лихви”

„EBIT” – оперативна печалба (печалбата на компанията преди облагане с данъци и плащане на лихви) „I” – разходи за лихви

Класификация на Rajan и Zingales

Една от най – разпространените класификации на коефициентите на финансов ливъридж е тази на Rajan и Zingales (1995 год.). Те предлагат четири алтернативни показатела за измерване на финансовия ливъридж:

Коефициентът „LVLTA”

Коефициентът „LVLTA” - финансовият ливъридж се представя като съотношение между привлечен капитал и обща сума на активите. Този показател обхваща всички елементи от задълженията на компанията. Чрез него може да се отчете влиянието на всеки един от разглежданите фактори и да се установи каква част от активите на фирмата е финансирана със заемни средства. Този коефициент показва сумата на активите, която остава за собствениците в случай на ликвидация или несъстоятелност.

Коефициентът „LVDTA”

Коефициентът „LVDTA” – финансовият ливъридж е изразен като отношение на дълга (краткосрочен и дългосрочен дълг) към общата сума на активите на фирмата. Този показател засяга само дълговите средства, т. е. само заемното финансиране, върху което се дължи лихва. Като недостатък може да се посочи фактът, че задълженията, които не се притежават характеристиките на дългови (финансирания, специфични задължения), не се отчитат при изчисляването на коефициента. Това е и основната причина този показател да не бъде широко използван.

Коефициентът „LVDNA”

Коефициентът „LVDNA” – финансовият ливъридж е илюстриран като отношение на общия дълг към нетните активи на фирмата. Под „нетни активи” се разбира сумата на активите след приспадане на задълженията към доставчици и другите текущи пасиви, с изключение на краткосрочните заеми. Този показател не се влияе от нелихвените задължения на фирмата.

Коефициентът „LVDC”

Коефициентът „LVDC” – съотношението между общия дългосрочен дълг и капитала на фирмата. Този показател най – добре отразява резултатите от получените финансирания, тъй като засяга инвестирания дългосрочен заемен капитал. По този начин, чрез изчисляване на показателя, може да се установи каква част от полученото финансиране е използвано рентабилно и да се прецени каква сума заемни средства ще бъдат необходими за в бъдеще.

Вижте още

Източници

Външни препратки