Борсови правила

Борсовите правила се вписват и съхраняват в Борсовия правилник. Фондовите борси разменят пари и ценни книжа по определени борсови правила,в определени срокове и начини.

Правилник на борсата

Правилникът на борсата трябва да съдържа най-малко следното:

видове сделки, които могат да бъдат сключвани на борсата;
ред за одобряване и търгувани стоки;
реда, по който се създават, функционират и прекратяват бор-совите кръгове;
детайлни правила за сключване на сделките на борсата (техно-логия на сделките);
редът за изпълнение на сделките;
редът за търгуване на борсата;
съдържание на борсовия бюлетин и начинът за неговото пуб-ликуване;
задължения на членовете на борсата относно регистрацията и предоставянето на информация;
правилата, засягащи активите на членовете на борсата, които трябва да се държат като парични средства или в държавни ценни книжа;
типове ценни книги, които могат да се приемат като замести-тели на внесените активи;
вид и размер на таксите, които трябва да бъдат събирани от борсата; редът за финансиране на загубите на борсата; редът за плащанията на борсата; начините за проверка на професио-нализма на борсовите участници; подробно описание на опе-рациите на клиринговата къща на борсата;
условията за получаване на лиценз на брокер и правилата за действие на брокерите, както и начина на водене на брокер-ските дневници;
изискванията за задължително разкриване на информация от членовете на борсата за клиентите във връзка с риска, който те поемат при търговия на борсата;
правилата за функциониране на поделенията на борсата;
етичните правонарушения и начина на тяхното регулиране;
комисиите, които подпомагат дейността на борсата и техните задължения и компетенция;
ред и условия за възникване, изменения и прекратяване на бор-совото членство и начините за прехвърляне на правата произ-тичащи от него;
други детайли, които се регулират с ЗСБТ и са задължителна съставна част на правилника.

За да бъде действителен, правилникът се приема от общото съб-рание на акционерите на стоковата борса след одобряването му от ДКСБТ.

Съдържание на отделните части от борсовия правилник

Съдържанието на борсовия правилник е обхванато в 7 части, допълнителни, преходни и заключителни разпоредби и приложения. 1 част – общи положения и членство в борсата. 2 част – регистрация на ЦК за търговия.3 част – правила за търговия на официалния пазар и организация на вътрешния контрол на борсовата търговия. 4 част – условия и ред за налагане на санкции на членовете на борсата и борсовите посредници. 5 част – съдържание, условия и ред за разпространяване на информацията от борсата – чрез издаването на борсов бюлетин. 6 част – тарифа за таксите за извършваните услуги на официален пазар . 7 част – правила за организация на „неофициален пазар” от борсата.

Първа част се състои от 4 глави – Принципите и целите на дейността на борсата; Пазарите, организирани от борсата; Управлението и организацията на борсата; Членството на борсата. Втора част предоставя информация за временно спиране на търговията и прекратяването на регистрацията. В тази част се изясняват кои са общите и допълнителни изисквания за регистрация на различните видове финансови инструменти за търговия на различните пазари и прилежащите им сегменти, организирани от борсата и съществуващи под нейната егида. Разкрива се информация за регистрираните емисии, за прекратяване на регистрация и т.н. 3 част – правила за търговия на официалния пазар и организация на вътрешния контрол на борсовата търговия. Състои се от две глави– Общи положения; Приключване (клиринг и сетълмент) на сделки с ЦК. 4 част – условия и ред за налагане на санкции на членовете на борсата и борсовите посредници. Видове санкции. Борсов арбитраж. 5 част – съдържание, условия и ред за разпространяване на информацията от борсата – чрез издаването на борсов бюлетин.Шеста част дава описание на услугите и цените, които се заплащат за ползаването на тези услуги, както и санкциите при неизпълнение на задълженията. 7 част –обхваща принципи на неофициалния пазар; правила за търговия на неофициален пазар, към които се отнасят: изисквания, условия, ред и срокове за регистрация на инвестиционните посредници на този пазар; регистрирането на емисиите; начинът на провеждане на търговията чрез търговската система; клирингът и организацията на контролът; тарифата за таксите на услугите и др.; разкриване на информация относно неофициален пазар.

Цел на борсовите поръчки

За да се избегнат недуразуменията, различните видове поръчки са регламентирани в борсовия правилник.Това е й основната цел на борсовите поръчки. Борсовите правила определят и минималната промяна в цената на ценните книжа на борсата. Тази минимална промяна се нарича стъпка на котиране (Minimum Price Change) и е различна за различните ценни книжа.

Правила за търгуване на фондовите борси

Търговските сесии са ежедневни. Всяка борса обявява нетърговски дни, които съвпадат обикновено с официалните празници на съответната страна. Търговски сделки се сключват само по време на търговските сесии. В сесиите могат да участват само оторизирани на съответната борса брокери.
Търговията се ръководи от служители на борсата, които следят за спазване на борсовите правила и нормално протичане на търговските сесии. Отделните ценни книги се търгуват наотделни кръгове (pits) или на едно място, когато обемите са по-малки. На борсата много от параметрите на търговията са стандартизирани. Това улеснява търговията и я ускорява. Брокерите не губят време за уточняване характеристиките на търгуваната "стока". По същата причина на борсата могат да се търгуват само "стоки", които подлежат на лесно унифициране. Единствените параметри, които се договарят, са обемите и цените.
Всеки брокер може да сключи неограничен брой сделки по време на борсовата сесия. Всяка сключена сделка се удостоверява с попълване на специален формуляр-потвърждение.
Борсите установяват минимални пазарни партиди за всеки вид ценна книга с оглед интересите на клиента и поддържане ред на пазара. Тези партиди се смятат за минимални количества при котиране и минимални единици при редовни пазарни сделки. В американската борсова практика минималната партида се нарича лот (LOT).
Освен със стандартни партиди на борсата могат да се търгуват и нестандартни такива. Обикновено те са по-ниско от установените.
Поименните акции се джиросват(прехвърлят) според изискванията на закона (у нас по Търговския закон). Собствеността върху ценните книжа се отбелязва на гърба на последните или се придружава от съответен документ за прехвърляне на права. Попълват се данните на купувача и продавача и се удостоверяват с техните подписи.
Ценните книжа на приносител се предават от брокера на купувача без допълнителни изисквания.
При безналичните ценни книжа прехвърлянето е свързано с издаване на сертификат на новия собственик. Сделката се отразява и в депозитара (мястото, където се регистрира собствеността и се съхраняват ценните книжа). Собствеността се отписва от стария собственик и се отразява новият. За целта както брокерите, така и борсата са задължени да изпратят копие от документа за сключена сделка до депозитара в определен срок (обикновено деня след сключване на сделката).
Главният източник на информация са борсовите бюлетини. Те са дневни или статистически, базирани на информация за минали периоди. В дневните бюлетини се отразяват цените от търговията (най-високи, най-ниски, цени при отваряне и затваряне на борсата) и обемите на сключените сделки за всяка търгувана ценна книга. Публикуват се измененията на цените по отношение на предишния търговски ден.
Обобщените данни от търговията намират отражение в борсовите индекси, които също имат място в дневните бюлетини.
Борсите издават седмични, месечни и годишни статистически бюлетини, които отразяват обобщена информация за движението на цени и обеми през съответния период. Тази информация е особено интересна за тези, които се занимават с технически анализ на цените на ценните книжа. Индивидуалните инвеститори могат да получат тази информация чрез своя брокер или директно от терминалите, ако притежават такива.

Вижте още

Източници

“Ценни книжа, фондови борси, инвестиционни дружества” София 1995г.
Велев, Тодор Стефанов, “Търговски форми и борсите” – София 1993г.

Външни препратки