Юджийн Фама

Юджийн Фама.

Юджийн Фама или „Джен“ Фама е американски икономист, известен с Френч-Фама три-факторен модел, както и с Хипотеза за ефективния пазар. Той е най-видния професор в Чикагския Бизнес Университет.

Биография

Юджийн Фама е роден на 14 февруари 1939г. в Бостън, Масачузец. Получава бакалавърска степен по френски език от университета „Тъфтс“ през 1960г. и магистърска и докторска степен от Чикагския Бизнес Университет по икономика и финанси. Неговите ръководители за докторантурата му са Мартън Милър и Хари Робъртс, но Беноа Манделброт също има принос в обучнието на Юджийн Фама.

Приноси

Хипотеза за ефективния пазар

Професор Юджийн Фама създава Хипотеза за ефективния пазар още в края на 60-те години на 20 век,която намира множество поддържнизци и критици. Според твърдението му цената на търгуваните активи към определен момент отразява цялата налична информация, до която инвеститорите имат достъп.

Според хипотезата не е възможно да се надмине пазарната доходност с информацията, която вече е известна, освен чрез късмет. Хипотезата изисква участниците да имат рационални очаквания и групата като цяло да реагира правилно при поява на нова информация.

Има три форми на хипотезата за ефективния пазар:

1. Слаба форма - отстоява, че всички минали ценови движения и информация са отразени в настоящите стойности. С други думи, техническият анализ е безполезен.
2. Полусилна форма - поддържа, че цялата публично достъпна информация е напълно отразена в цените. С други думи, фундаменталният анализ е безполезен.
3. Силна форма - определя, че абсолютно цялата информация е отразена в цената. С други думи, дори вътрешната информация е безполезна.

Френч-Фама три-факторен модел

Три-факторния модел е модел на Юджийн Фама и Кенет Френч и е известен също и като Френч-Фама модел.

Фама и Френч се опитват да подобрят възвращаемостта на пазара и чрез научни изследвания, установяват, че стойностните акции превъзхождат разтящите акции, подобно на това, акциите с по-нисък лимит са склонни да надминат акциите с по-висок лимит.

Има много спорове относно дали това се дължи на ефективността или на неефективността на пазара. От една страна по-доброто функциониране на стойностните акции се дължи на по-големия риск и тяхната по-висока цена, а от друга страна това се обяснява с неправилното оценяване на стойността на тези компании,от участниците на пазара, което води до по-висока възвращаемост в дългосрочен план.

Награди

Награда на Дойчбанк за финансова икономика 2005г.

Награда на Американската финансова асоциация – Морган Стенли 2008г.

Книги

• "Portfolio Analysis in a Stable Paretian Market“. Януари 1965.
• „Risk and the Evaluation of Pension Fund Portfolio Performance“,1968.
• "Three Asset Cash Balance and Dynamic Portfolio Problems" (с Грей Епън),  Януари 1971
• „The Theory of Finance“ (с Мертън Милър), 1972
• "Ordinal and Measurable Utility." 1972.
• „Foundation of Finance“ , 1976
• ''"Perspective on October 1987, or, What Did we learn from the Crash?", 1989.
• "Risk, Return, and Equilibrium" , 1971
• “Foundations of Finance”

Вижте още

• Хипотеза за съвършен пазар
• Икономика
• Имитационен модел
• Анализ - разходи - ползи
• Очаквана доходност
• Пазар
• Производителност на труда
• Стойностна верига
• Стока

Източници

• Хипотеза за ефективния пазар
• Who is Eugene Fama?:
• Успехът на борсата – игра на късмет или резултат от умения?
• Growth Stocks vs. Value Stocks
• Fama And French Three Factor Model

Външни препратки

• Хипотеза за ефективния пазар
• Технически анализ
• Финансовата криза от края на 2000 г.