|
|
| Ред 25: |
Ред 25: |
| | * Относителна защита на номинала, предмет на [[Кредит|кредита]], ако ценната книга бъде задържана до матуритета; | | * Относителна защита на номинала, предмет на [[Кредит|кредита]], ако ценната книга бъде задържана до матуритета; |
| | * Разнообразен избор на емитенти, матуритет и рейтинги за качество, повишаващи гъвкавостта за постигане на определен спектър от инвеститорски цели. | | * Разнообразен избор на емитенти, матуритет и рейтинги за качество, повишаващи гъвкавостта за постигане на определен спектър от инвеститорски цели. |
| − |
| |
| − | ==Видове==
| |
| − |
| |
| − | ===Търговски книжа===
| |
| − |
| |
| − | Търговските книжа ''(commercial paper)'' са краткосрочни дългови ценни книжа, издавани от корпорации, чиито матуритет варира от 1 до 270 дни. Те представляват необезпечени записи на заповед, които се търгуват на паричния пазар. Търговските книжа обикновено биват издавани с цел покриване на краткосрочни задължения и с дисконт, отразяващ настоящите пазарни лихвени нива.
| |
| − |
| |
| − | Търговските книжа се възприемат като много сигурна инвестиция, защото финансовото състояние на една компания лесно може да бъде предвидено за толкова кратък период. Обикновено само фирми с висок [[Кредитен рейтинг|кредитен рейтинг]] емитират търговски книжа.
| |
| − |
| |
| − | ===Средносрочни бележки===
| |
| − |
| |
| − | Средносрочните бележки (''Medium Term Note/MTN'') са корпоративни бележки, периодично предлагани на инвеститори посредством дилъри. Инвеститорите могат да избират между различни матуритети, вариращи от девет месеца до 30 години. Обикновено средносрочните бележки се изплащат за периода от 5 до 10 години.
| |
| − |
| |
| − | За разлика от повечето облигации, които се продават и купуват на борсата, средносрочните бележки обикновено се поръчват чрез [[Брокер|брокер]]. Те почти винаги са предмет на интереса на институции или инвеститори с високи доходи и почти не биват изкупувани от малки или средни инвеститори. Останалите им характеристики имат много сходства с тези на корпоративните облигации: необезпечени, без опция за обратно изкупуване, с фиксирани купонови лихви и инвеститорски рейтинг. Те са широко използван метод за набиране на капитал от големите корпорации и правителствените агенции. Това търсене е довело до по-сложни средносрочни бележки с плаващи лихви и матуритет от 9 месеца до 30 години или повече.
| |
| − |
| |
| − | ===Корпоративни облигации===
| |
| − |
| |
| − | Корпоративните облигации (corporate bonds) биват емитирани от фирми при нужда от кредитиране. Корпорациите прибягват до тях, когато не могат да използват банков заем или за да избегнат зависимост от банки и други финансови институции. Те представляват задължение на фирмата спрямо инвеститора и биват определяни като дългосрочни дългови ценни книжа, тъй като матуритетът на повечето е след повече от година от емисията. Корпоративните облигации са по-високорискови от държавните. Съответно и лихвите по тях почти винаги са по-високи. Корпоративните облигации се издават с номинал от 1000 единици и почти винаги имат стандартна купонова структура на изплащане. ===
| |
| − |
| |
| − | Обезпечението на облигацията обикновено е платежоспособността на компанията, но може да бъде и определен набор от активи. Облигациите биват:
| |
| − |
| |
| − | * Обезпечени ''(secured) ''– Като гаранция за облигацията стоят определени активи на емитента. Такива са [[Ипотечни облигации|ипотечните облигации]] ''(mortgage bonds),'' облигациите, обезпечени с ценни книжа ''(collateral trust bonds)'' и сертификатите, обезпечени с движимо имущество ''(equipment trust bonds)'';
| |
| − |
| |
| − | * Необезпечени ''(unsecured)'' – Гаранцията за платежоспособността е добрият имидж на компанията;
| |
| − |
| |
| − |
| |
| − | Според възможността за замяна срещу друг тип ценни книжа облигациите биват:
| |
| − |
| |
| − | * Конвертируеми ''(convertible bonds)'' – Дават право за замяна срещу обикновени акции;
| |
| − |
| |
| − | * Неконвертируеми ''(non-convertible bonds)'' – Не дават право на замяна срещу друг вид ценни книжа;
| |
| − |
| |
| − | Те също така могат да бъдат съпроводени с клауза за обратно изкупуване.
| |
| | | | |
| | ==Вижте oще== | | ==Вижте oще== |
Корпоративните дългови ценни книжа (Corporate debt securities) са неправителствени дългови ценни книжа. При краткосрочен корпоративен дълг биват издавани търговски книжа (commercial paper), а при дългосрочен – корпоративни облигации (corporate bonds).
Същност
Корпоративните дългови ценни книжа са вид дългови ценни книжа и като такива притежават три основни характеристики:
- Качество – установяване на надеждността на емитента;
- Матуритет – кога емитентът ще изплати номинала;
- Доходност - под формата на дисконт, лихва или съчетание от двете
Лихвата по определена дългова ценна книга до голяма степен се предопределя от способността на емитента да я изплати. По-високият риск при заплащане почти винаги съотвества на по-висок лихвен процент.
Корпоративните дългови ценни книжа обикновено са с номинал 1000 единици. Всички те са от типа „Аз Ви дължа” и изразяват „обещанието” на емитента да изплати номиналната стойност с лихва за определен период от време. Инвеститорът в такъв тип ценна книга се явява кредитор на компанията. Той получава главницата и лихвата си преди акционерите да получат дивидент.
Корпоративните дългови ценни книжа могат да бъдат емитирани от корпорации във всички сфери на бизнеса като комунални услуги, индустриални компании, финансови компании, банки и транспортни фирми.
Корпоративните дългови ценни книжа биват определяни като ценни книжа с фиксиран доход, тъй като лихвата по тях обикновено е фиксирана, позната още като купонова. Преобладаващото множество облигации имат лихва на полугодие, докато по средносрочните бележки (medium-term notes/MTN) лихвата е месечна или на шест месеца.
Предимства
Корпоративните дългови ценни книжа дават на инвеститора определен набор от предимства:
- Принципно по-високи лихвени нива от другите инструменти с фиксиран доход като депозитни сертификати или съкровищни бонове;
- Надежден източник на доход, изплащан месечно или на полугодие, който може да бъде похарчен или реинвестиран за бъдещи нужди;
- Относителна защита на номинала, предмет на кредита, ако ценната книга бъде задържана до матуритета;
- Разнообразен избор на емитенти, матуритет и рейтинги за качество, повишаващи гъвкавостта за постигане на определен спектър от инвеститорски цели.
Вижте oще
Източници
- Китанов, Николай, „Нова книга за акциите и борсата”, АРТ ГРАФИК, 2000
- Николова, Надежда, „Корпоративни финанси: Част първа”, Ciela, 2007
Външни препратки