Маркет-мейкър

Маркет–мейкър е фирма, която купува и продава акции за своя собствена сметка, получавайки печалба от разликата между продажната и покупната цена. Маркет-мейкъри има и на валутния пазар, където основната роля се играе от търговските банки, които определят курсовете "купува" и "продава".

Същност

Маркет-мейкър е борсов член или участник в търговията на неофициален пазар, който се е задължил да обезпечава минимална ликвидност посредством поддържане на котировки за емисия акции или облигации, приети за търговия на Борсата, въз основа на писмен договор с техния емитент.

Котировка е лимитирана поръчка за покупка или за продажба от името и за сметка на маркет-мейкъра. Борсов член може да осъществява дейност като маркет-мейкър само по отношение на една емисия, търгуваща се на Официален пазар. За емисия, регистрирана на Официален пазар, повече от един борсов член може да осъществява дейност като маркет-мейкър по отношение на нея.

Изисквания

Маркет-мейкърът трябва по всяко време да отговаря на следните изисквания:

1. да бъде допуснат до търговия на съответния пазар, на който ще се търгуват или се търгуват ценните книжа – обект на дейността му като маркет-мейкър
2. да притежава минималния капитал
3. да има сключен договор с емитента на ценните книжа, които ще са обект на дейността му като маркет-мейкър за срок, не по-малък от една година от момента на регистрация;
4. да няма неприключени съдебни производства за повтарящи се нарушения на ЗППЦК или актовете по прилагането му
5. да няма забрана за сключване на сделки за собствена сметка в сила;
6. да не му е била налагана санкция през последните 3 години;

Дейност

Маркет-мейкърът започва да извършва дейността си като такъв от датата, посочена в договора с емитента, но не по-рано от датата на решението на Съвета. Посредниците, извършващи дейност като маркет-мейкър, имат право:

1. да определят обема на котировките “купува” и “продава”, независимо от минималния обем и оборот на търговия за една сесия, освен ако не е договорено друго в договора с емитента на ценните книжа;
2. да актуализират цената и обема на котировките си във всеки един момент;
3. да не обявяват котировки или да обявяват само котировка “купува” или само “продава” след достигане на необходимия изискуем обем или оборот на търговия в рамките на задължителния период или извън задължителния период за обявяване на котировки;
4. да не обявяват котировки след възобновяване на търговската сесия през незадължителния период в случаи на временното й спиране по време на задължителния период.
5. да изпълняват поръчки и сключват сделки на свои клиенти срещу други свои клиенти или срещу други инвестиционни посредници, ако цените на тези поръчки са в спреда на котировките им.
6. временно да спрат котирането по дадена емисия до 3 сесии чрез представянето на подробна обосновка, но след разрешението на Изпълнителния директор. Борсата публикува в борсовия Бюлетин мотивите на маркет-мейкъра за спиране на котирането. Маркет-мейкърът няма право да обявява котировки, преди да е изтекъл разрешения срок.

Прекратяване на дейност

Борсата, с решение на Изпълнителния директор, прекратява регистрацията на маркет-мейкър като такъв в следните случаи:

1. при изтичане на срока или прекратяване на договора по чл. 3;
2. при отнемане на лиценза на маркет-мейкъра;
3. при прекратяване на договора за членство;.
4. при налагане на санкция
5. при оттегляне на пълномощията на борсовия посредник да сключва сделки от името на маркет-мейкъра, когато той няма сключен договор с друг борсов посредник.

Задължения

1. да поддържат котировки “купува” и “продава” за ценните книжа, за които действат като маркет-мейкър във всеки един момент от задължителния период на съответния пазар, до достигане на необходимия минимален дневен обем и оборот на търговия
2. във всеки един момент да имат само по една активна в Системата котировка купува и/или продава.
3. в случаите по въвеждането на нова котировка купува или продава се извършва в рамките на 2 минути от оттеглянето на предходната.
4. във всеки един момент спредът между котировките купува и продава да не се надвишава
5. при обявяване на котировка след достигане на необходимия минимален дневен обем и оборот на търговия в рамките на задължителния период или извън задължителния период, да изпълнят насрещна поръчка при същите условия, ако бе подадена в редовното време за обявяване на котировки или преди достигане на минималния изискуем обем;
6. да поддържат котировки до края на незадължителния период, ако оттеглят котировките си след завършване на задължителния период или след достигане на минималния обем и оборот на търговия в рамките на една сесия, но отново обявят котировки в незадължителния;
7. ако обема на въведена котировка е по-малък от минималният дневен обем на търговия, след изчерпването й в резултат на сделка или сделки, да въведат нова котировка “купува” или “продава” в рамките на 2 минути от сключването на сделката или сделките, освен ако не бъде достигнат минималният дневен обем и оборот на търговия или ако не започне да тече незадължителния период.

Вижте още

• Маркетинг
• Изследване
• Пазарен дял
• Проучване
• Курс
• Трейдър
• Тренд
• Фондова борса
• Предприемачество
• Анализ

Източници

• Josh Lukeman, The Market Maker's Edge: Day Trading Tactics from a Wall Street
• Allen Jan Baird, Option Market Making: Trading and Risk Analysis for the Financial and Commodity Option Markets (Wiley Finance)

Външни препратки

• Изисквания и процедура по регистрация за осъществяване на дейност като маркет-мейкър
• Софийска фондова борса
• Unitrader