Detelina Staneva в 11:50, 8 април 2014

2014-04-08T11:50:52Z

Detelina Staneva: /* Ливъридж */

2014-01-29T11:50:44Z

Ливъридж

Detelina Staneva в 11:49, 29 януари 2014

2014-01-29T11:49:27Z

Detelina Staneva: Нова страница: '''Cтойността на варанта'' е равна на '''разликата между пазарната цена на ценните книжа и стра...

2014-01-29T11:49:19Z

Нова страница: '''Cтойността на варанта'' е равна на '''разликата между пазарната цена на ценните книжа и стра...

Нова страница

'''Cтойността на варанта'' е равна на '''разликата между пазарната цена на ценните книжа и страйк цената, умножена по броя ценни книжа, които могат да се закупят с един варант.'''
==Теоретична стойност==

Pw = Max[N*(Pm – Ps);0], където:

Pw – теоретична цена на варанта

N – брой ценни книжа, които могат да се закупят с един варант

Pm – пазарна цена на ценните книжа

Ps – страйк цена, или фиксираната цена, по която могат да се закупят ценните книжа - обикновено страйк цената е фиксирана, но има и варанти с променлива цена.

С други думи, стойността на варанта ще е равна на разликата между пазарната цена на ценните книжа и страйк цената, умножена по броя ценни книжа, които могат да се закупят с един варант, само ако получената от това стойност е по-голяма от 0, или пазарната цена на ценните книжа е по-голяма от страйк цената.

Ако пазарната цена на ценните книжа е по-малка от страйк цената, по която могат да се закупят ценните книжа, то тогава варантът няма теоритична цена, а само времева стойност.

В редки случаи пазарната цена на варанта ще се различава значително от теоретичната, плюс транзакционните разходи, тъй като в противен случай ще може да има наличие на безрисков арбитраж – инвеститорът ще закупи варанта, ще го упражни, закупувайки акции, които иначе би купил по-скъпо от пазара.

В общия случай пазарната цена на варанта ще е по-голяма от неговата теоритична стойност, плюс транзакционните разходи, тъй като варантът има и времева стойност (time value).

==Определяне на практика==

На практика пазарната цена на варанта е сума от две стойности – теоретична плюс времева стойност.
Инвеститорите са съгласни да платят премия (времева стойност) над теоретичната поради това, че варантът има остатъчен живот, който също притежава стойност. Например, ако [[кол варант]] върху акции има теоретична стойност 10 лева и изтича на следващия ден, то логично е той да бъде оценен от пазара на 10 лева. Ако обаче падежът му е след 5 години и очакванията са, че цената на акциите на дружеството ще расте значително през този период, тъй като ще се увеличи техният [[фундамент]], то той ще бъде оценен на повече от теоретичната му стойност (вътрешната стойност).

Например варантът се разменя при цена 50 лева, теоретичната му стойност е 10 лева, следователно разликата от 40 лева отразява очакванията на пазарните участници относно ръста на бъдещата цена на акциите на въпросната компания.

Докато теоретичната стойност е линейна функция на три променливи и следователно се определя лесно, то определянето на времевата стойност на варанта е по-трудно и същевременно решаващо за неговата крайна оценка.

==Ливъридж==

При така зададените параметри на варанта за определяне на неговата теоретична цена, логично възниква въпросът ако цената на съответната [[ценна книга]], върху която е издаден той, се промени с 1%, то с колко процента ще се промени цената на варанта. Или с други думи, как можем да определим чувствителността на варанта към цената на ценната книга, която чувствителност е известна като ливъридж:

Lw = %ΔPw, където:

         %ΔPm

Lw – ливъридж на варанта

%ΔPw – процентна промяна на теоритичната стойност на варанта

%ΔPm – процентна промяна на цената на ценната книга

Например, ако цената на една [[акция]] скочи с 20% и в резултат на това теоретичната цена на варанта, измерена с най-горната формула, нарасне със 100%, то [[ливъриджът]] ще е 5.

С други думи при 1% ръст на цената на [[акция]]та, стойността на варанта ще се покачи с 5%.
==Вижте още==
*[[Видове опции]]
*[[Пут опция]]
*[[Кол опция]]
*[[Акция]]
*[[Облигация]]
*[[Лихвен процент]]
*[[Счетоводен баланс]]
*[[Фондова борса]]
*[[Опционна премия]]

==Източници==

*Lawrence G. McMillan, Options as a Strategic Investment, Third Edition
*W. Edward Olmstead, Options for the Beginner and Beyond: Unlock the Opportunities and Minimize the Risks
*Sheldon Natenberg, Option Volatility & Pricing: Advanced Trading Strategies and Techniques
*Lawrence G. McMillan, McMillan on Options (A Marketplace Book)

==Външни препратки==

*[http://www.fcg.bg/bg/education/fm/page.asp?topic=4 Суапови операции]
*[http://investments.dir.bg/_wm/diary/?df=46&dflid=3 FOREX, STOCKS, BONDS, FUTURES & OPTIONS EXCHANGES]
*[http://www.referati.org/krediten-risk-1-1/16573/ref/p14 Кредитен риск]
*[http://www.bse-sofia.bg/?site_lang=bg Българска фондова борса]
*[http://sce-bg.com/ Софийска стокова борса]
*[http://www.teletrade.bg/ypravlenieaktivami/personalny Персонален трейдър]
*[http://www.globalmarkets.bg/ Глобал Маркетс]
*[http://mi-news.moody.bg/index.php?option=com_content&view=article&id=133:2009-06-10-15-30-24&catid=81:-6 Управление на риска]

[[category:Финансови пазари и инструменти]]

@@ Ред 1: / Ред 1: @@
 '''Cтойността на варанта''' е равна на '''разликата между пазарната цена на ценните книжа и страйк цената, умножена по броя ценни книжа, които могат да се закупят с един варант.'''
-==Теоретична стойност==
+==Същност==
 Pw = Max[N*(Pm – Ps);0], където:

← По-стара версия		Версия от 11:49, 29 януари 2014
Ред 1:		Ред 1:
−	'''Cтойността на варанта'' е равна на '''разликата между пазарната цена на ценните книжа и страйк цената, умножена по броя ценни книжа, които могат да се закупят с един варант.'''	+	'''Cтойността на варанта''' е равна на '''разликата между пазарната цена на ценните книжа и страйк цената, умножена по броя ценни книжа, които могат да се закупят с един варант.'''
	==Теоретична стойност==		==Теоретична стойност==

@@ Ред 43: / Ред 43: @@
 %ΔPm – процентна промяна на цената на ценната книга
-Например, ако цената на една [[акция]] скочи с 20% и в резултат на това теоретичната цена на варанта, измерена с най-горната формула, нарасне със 100%, то [[ливъриджът]] ще е 5.
+Например, ако цената на една [[акция]] скочи с 20% и в резултат на това теоретичната цена на варанта, измерена с най-горната формула, нарасне със 100%, то [[финансов ливъридж|ливъриджът]] ще е 5.
 С други думи при 1% ръст на цената на [[акция]]та, стойността на варанта ще се покачи с 5%.
 ==Вижте още==
 *[[Видове опции]]

Цена на опция - Редакционна история

Detelina Staneva в 11:50, 8 април 2014

Detelina Staneva: /* Ливъридж */

Detelina Staneva в 11:49, 29 януари 2014

Detelina Staneva: Нова страница: '''Cтойността на варанта'' е равна на '''разликата между пазарната цена на ценните книжа и стра...