Форуърден контракт - Редакционна история

Detelina Staneva в 11:13, 8 април 2014

2014-04-08T11:13:54Z

Detelina Staneva: /* Вижте още */

2014-04-08T11:10:54Z

Вижте още

Detelina Staneva: /* Ценообразуване */

2014-04-08T11:10:28Z

Ценообразуване

Detelina Staneva: /* Съществуващи контракти */

2014-04-08T11:10:01Z

Съществуващи контракти

Detelina Staneva: /* Валутни форуърдни сделки */

2014-04-08T11:09:06Z

Валутни форуърдни сделки

Detelina Staneva: /* Вижте още */

2014-04-08T11:08:55Z

Вижте още

Detelina Staneva: /* Историческо Развитие */

2013-08-07T08:50:58Z

Историческо Развитие

Detelina Staneva в 08:50, 7 август 2013

2013-08-07T08:50:36Z

Detelina Staneva в 18:51, 13 ноември 2012

2012-11-13T18:51:20Z

Detelina Staneva в 17:10, 17 юни 2012

2012-06-17T17:10:21Z

@@ Ред 9: / Ред 9: @@
 Друга характеристика , която отличава форуърда е , че той не изисква ежедневно уреждане на печалбите / загубите по договора, известно като mark-to-market. Не се извършват никакви плащания преди датата на доставката.
-==Историческо развитие==
+===Историческо развитие===
 Форуърдните договори не са нови. Първите датиращи примери за договаряне на доставка на стоки към бъдещ момент по вече фиксирана цена са се появили с Финикийците – култура, която е процъфтявала между 1200 го 900г. пр.н. е. В САЩ договори за селскостопанска продукция се издават още от ранните 1800-те в средния запад като популярни стават през 30-те години на 19 век. През 1848г [[Чикагската Търговска Борса]] (CBT) е основана като асоциация , търгуваща с кеш (спот пазар) и форуърдни договори. По времето на Гражданската война форуърдите стават стандартизирани под формата на фючъри.
@@ Ред 17: / Ред 17: @@
 На форуърдния пазар винаги съществува риск от неизпълнение /performance risk/ доколкото съществува и риск от неплатежоспособност на страните. Този недостатък се избягва при фючърите. Форуърдният пазар е силно нерегулиран . В България няма специална уредба на този [[финансов инструмент]], но доколкото това е вид договор , то неговата регулация е залегнала в [[Търговския закон]] (ТЗ). В САЩ той е уреден в Кодекса за банкрутството /Bankruptcy Code/. Там секция 555, 559, 560 дават право един форуърд да се обърне в кеш, т.е . да се купи/ продаде позицията на пазара. В секция 556 от Кодекса се допуска този договор да се нетира финансово. Макар стандартното разбиране за този инструмент да е обвързано с физическа доставка , то литературата често преувеличава. В немалко случаи от практиката за енергийна търговия, включително и Енрон, адвокатите се сблъскват с многобройни ОТC договори , финансови по своята природа – страните възнамеряват да приложат финансово плащане в края на договора вместо физическа доставка.
-==Предимство==
+===Предимства===
 * Най-голямото предимство се състои във факта, че и двете страни по договора са ограничили риска и съответната награда.
-==Недостатъци==
+===Недостатъци===
 * Трябва да се изпълни чрез доставка на стоката на определена дата.
@@ Ред 27: / Ред 27: @@
 * Форуърдния договор е много агресивен тип [[инвестиция]] и не се препоръчва на нови инвеститори.
 * Тук печалбата и загубата се реализират едва , когато договорът става дължим на датата.
 ==Вижте още==
 *[[Ценообразуване на форуърд]]
 *[[Видове валутни форуърдни сделки]]

@@ Ред 40: / Ред 40: @@
 ==Вижте още==
 *[[Видове валутни форуърдни сделки]]
 *[[Суап]]

← По-стара версия		Версия от 11:10, 8 април 2014
Ред 16:		Ред 16:

	На форуърдния пазар винаги съществува риск от неизпълнение /performance risk/ доколкото съществува и риск от неплатежоспособност на страните. Този недостатък се избягва при фючърите. Форуърдният пазар е силно нерегулиран . В България няма специална уредба на този [[финансов инструмент]], но доколкото това е вид договор , то неговата регулация е залегнала в [[Търговския закон]] (ТЗ). В САЩ той е уреден в Кодекса за банкрутството /Bankruptcy Code/. Там секция 555, 559, 560 дават право един форуърд да се обърне в кеш, т.е . да се купи/ продаде позицията на пазара. В секция 556 от Кодекса се допуска този договор да се нетира финансово. Макар стандартното разбиране за този инструмент да е обвързано с физическа доставка , то литературата често преувеличава. В немалко случаи от практиката за енергийна търговия, включително и Енрон, адвокатите се сблъскват с многобройни ОТC договори , финансови по своята природа – страните възнамеряват да приложат финансово плащане в края на договора вместо физическа доставка.		На форуърдния пазар винаги съществува риск от неизпълнение /performance risk/ доколкото съществува и риск от неплатежоспособност на страните. Този недостатък се избягва при фючърите. Форуърдният пазар е силно нерегулиран . В България няма специална уредба на този [[финансов инструмент]], но доколкото това е вид договор , то неговата регулация е залегнала в [[Търговския закон]] (ТЗ). В САЩ той е уреден в Кодекса за банкрутството /Bankruptcy Code/. Там секция 555, 559, 560 дават право един форуърд да се обърне в кеш, т.е . да се купи/ продаде позицията на пазара. В секция 556 от Кодекса се допуска този договор да се нетира финансово. Макар стандартното разбиране за този инструмент да е обвързано с физическа доставка , то литературата често преувеличава. В немалко случаи от практиката за енергийна търговия, включително и Енрон, адвокатите се сблъскват с многобройни ОТC договори , финансови по своята природа – страните възнамеряват да приложат финансово плащане в края на договора вместо физическа доставка.
−
−	~~==Ценообразуване==~~
−
−	Ако стойността на залегналата в договора стока се промени , то и стойността на форуърда става положителна или отрицателна в зависимост от заетата позиция (къса/дълга). Самото ценообразуване на форуърда наподобява това на фючъра.
−
−	* 1 стъпка - Към [[спот цената]] се добавя “cost-of-carry” . Тук могат да се включат лихви, неустойка, складови разходи и пр.
−	* 2 стъпка - Цената може да включва и [[премия]] за [[кредитния риск]] на другата страна както и факта, че няма всекидневен [[сетълмент]], които да минимизира риска от неплатежоспособност.

	==Предимство==		==Предимство==

← По-стара версия		Версия от 11:10, 8 април 2014
Ред 16:		Ред 16:

	На форуърдния пазар винаги съществува риск от неизпълнение /performance risk/ доколкото съществува и риск от неплатежоспособност на страните. Този недостатък се избягва при фючърите. Форуърдният пазар е силно нерегулиран . В България няма специална уредба на този [[финансов инструмент]], но доколкото това е вид договор , то неговата регулация е залегнала в [[Търговския закон]] (ТЗ). В САЩ той е уреден в Кодекса за банкрутството /Bankruptcy Code/. Там секция 555, 559, 560 дават право един форуърд да се обърне в кеш, т.е . да се купи/ продаде позицията на пазара. В секция 556 от Кодекса се допуска този договор да се нетира финансово. Макар стандартното разбиране за този инструмент да е обвързано с физическа доставка , то литературата често преувеличава. В немалко случаи от практиката за енергийна търговия, включително и Енрон, адвокатите се сблъскват с многобройни ОТC договори , финансови по своята природа – страните възнамеряват да приложат финансово плащане в края на договора вместо физическа доставка.		На форуърдния пазар винаги съществува риск от неизпълнение /performance risk/ доколкото съществува и риск от неплатежоспособност на страните. Този недостатък се избягва при фючърите. Форуърдният пазар е силно нерегулиран . В България няма специална уредба на този [[финансов инструмент]], но доколкото това е вид договор , то неговата регулация е залегнала в [[Търговския закон]] (ТЗ). В САЩ той е уреден в Кодекса за банкрутството /Bankruptcy Code/. Там секция 555, 559, 560 дават право един форуърд да се обърне в кеш, т.е . да се купи/ продаде позицията на пазара. В секция 556 от Кодекса се допуска този договор да се нетира финансово. Макар стандартното разбиране за този инструмент да е обвързано с физическа доставка , то литературата често преувеличава. В немалко случаи от практиката за енергийна търговия, включително и Енрон, адвокатите се сблъскват с многобройни ОТC договори , финансови по своята природа – страните възнамеряват да приложат финансово плащане в края на договора вместо физическа доставка.
−
−	~~==Съществуващи контракти==~~
−
−	~~Форуъдни договори се търгуват за множество активи, които можем да групираме в следните категории:~~
−
−	* Селскостопански продукти
−	* Метали и минерали / вкл. Горива и енергия/
−	* Чужди валути
−
−	Извън системата на фючърни борси съществува добре развита мрежа от банки и брокерски къщи , които са създали форуърден пазар за [[валутен обмен]]. Този пазар не е формална [[борса]]. При този тип споразумения финансовите институции просто договарят условията за клиентите и/или самите тях в зависимост от конкретните потребности.
−
−	Имайки предвид, че при форуърдите няма изискване за “mark-to-market” операции и липсата на стандартизация, то съществува малка вероятност тези инструменти да се търгуват на вторичния пазар.

	==Ценообразуване==		==Ценообразуване==

← По-стара версия		Версия от 11:09, 8 април 2014
Ред 57:		Ред 57:

	Ето как форуърдният курс стана с 13 базисни пункт а по-висок от спот курса.		Ето как форуърдният курс стана с 13 базисни пункт а по-висок от спот курса.
−
−	~~==Валутни форуърдни сделки==~~
−
−	Те се характеризират със срок между сключване на сделката и извършването й , който е по-голям от 2 работни дни и може да достигне до една година и дори да я надвиши..Валутният курс е функция от спот курса и измененията в лихените рпоценти като много често форуърдният валутен курс се различава от спота. Договарят се двойката валути, курса, вальора както и сметките , по които ще се извършва плащането. Тук не се променят уговорените условия; има неотменяеми задължения. На форуърдния пазар съществува едно правило, а именно, че валутата с по-висока лихва се търгува със сконто, т.е. поевтинява във времето .Форуърдният курс ще е по-нисък от спот курса. Обратно, валутата с по-ниска лихва се търгува с премия, т.е. поскъпва във времето или форуърдният курс надвишава спота.
−
−	~~===Window Форуърден договор===~~
−
−	Често е много трудно да се определи точно кога ще се извърши плащане. В такива случаи Window Форуърдният договор може да бъде полезен. По правило той работи като обикновенния форуърд ,но с едно изключение --- позволява сетълмента да се извърши в определен период от време околкото на определена дата. От своя страна тази характеристика дава по-голяма гъвкавост и удобство на страните. Window Форуърдният договор позволява да се хеджират валутни [[транзакция\|транзакции]] дори когато сетълмент датите не са сигурни.
−
−	~~===Форуърдни договори върху нескладови стоки /nonstorable commodities/===~~
−
−	Интересно изследване върху проблема за равновесието на форуъдни договори върху нескладови стоки е разработено от Лингсиу Данг и Хонг Лиу от Washington University in St. Louis, септември 2003г.
−
−	За разлика от участниците на дериватните пазари за [[финансови активи]] или за конвенционални артикули, то купувачите и продавачите на деривати върху нескладови стоки / nonstorable commodities/ като електричеството обикновено имат значителна пазарна сила. Тя произтича главно от ограниченото пазарно участие, предизвикано от невъзможността за складиране /nonstorability/ както и пазарните фрикции – местни предпочитания, транспортни разходи, дългосрочни бизнес връзки и асиметрична информация.

	==Вижте още==		==Вижте още==

@@ Ред 34: / Ред 34: @@
 * 1 стъпка - Към [[спот цената]] се добавя “cost-of-carry” . Тук могат да се включат лихви, неустойка, складови разходи и пр.
-* 2 стъпка - Цената може да включва и [[премия]] за [[кредитния риск]] на другата страна както и факта, че няма всекидневен [[сетълмънт]], които да минимизира риска от неплатежоспособност.
+* 2 стъпка - Цената може да включва и [[премия]] за [[кредитния риск]] на другата страна както и факта, че няма всекидневен [[сетълмент]], които да минимизира риска от неплатежоспособност.
 ==Предимство==
@@ Ред 64: / Ред 64: @@
 ===Window Форуърден договор===
-Често е много трудно да се определи точно кога ще се извърши плащане. В такива случаи Window Форуърдният договор може да бъде полезен. По правило той работи като обикновенния форуърд ,но с едно изключение --- позволява сетълмънта да се извърши в определен период от време околкото на определена дата. От своя страна тази характеристика дава по-голяма гъвкавост и удобство на страните. Window Форуърдният договор позволява да се хеджират валутни [[транзакция|транзакции]] дори когато сетълмънт датите не са сигурни.
+Често е много трудно да се определи точно кога ще се извърши плащане. В такива случаи Window Форуърдният договор може да бъде полезен. По правило той работи като обикновенния форуърд ,но с едно изключение --- позволява сетълмента да се извърши в определен период от време околкото на определена дата. От своя страна тази характеристика дава по-голяма гъвкавост и удобство на страните. Window Форуърдният договор позволява да се хеджират валутни [[транзакция|транзакции]] дори когато сетълмент датите не са сигурни.
 ===Форуърдни договори върху нескладови стоки /nonstorable commodities/===

@@ Ред 75: / Ред 75: @@
 *[[Суап]]
 *[[Опционен контракт]]
-*[[Деривати]]
+*[[Дериватив]]
 ==Източници==