Дериватив - Редакционна история

Detelina Staneva: /* Вижте още */

2013-08-01T06:56:31Z

Вижте още

Detelina Staneva в 06:56, 1 август 2013

2013-08-01T06:56:07Z

Detelina Staneva в 20:33, 31 юли 2013

2013-07-31T20:33:57Z

Detelina Staneva: /* Видове */

2013-06-13T08:16:36Z

Видове

Detelina Staneva: Нова страница: right '''Дериватите''' са '''инструменти, чиято стойност зависи о...

2012-06-26T12:03:19Z

Нова страница: derivatives_pyramid-3.jpg|right '''Дериватите''' са '''инструменти, чиято стойност зависи о...

Нова страница

[[image:derivatives_pyramid-3.jpg|derivatives_pyramid-3.jpg|right]]

'''Дериватите''' са '''инструменти, чиято стойност зависи от стойността и динамиката на друга ценна книга, индекс или [[инвестиция]]'''.

==Същност==

Дериватите, наричани още производни [[ценна книга|ценни книжа]], представляват финансови инструменти, носещи права и задължения, отнасящи се до други [[актив]]и, или инструменти, определени като базови, което се съдържа и в самото им наименование. Правата, които дериватите представляват, се отнасят до покупката или продажбата на базовия [[инструмент]]. Дериватите възникват в отговор на необходимостта от управление на риска на все по-динамично развиващите се финансови пазари. Те имат за цел да ограничат риска чрез извършване на срочни сделки, така че съществуващият [[риск]] по някоя предварително сключена сделка да се сведе до минимум. Широкото им използване е свързано и с максимиране на печалбата от дадена [[операция]]. Сред най-често ползваните видове деривати са [[опция|опциите]], суаповете, фючърситеи фоурдите.

==Видове==

Деривативите са сред най-сложните финансови продукти. В същото време те са неразделна част от операциите по [[хеджиране]], както и спекулативните инвестиции.

[[image:derivative-categories.gif|derivative-categories.gif|left]]

===Лихвени суапове===
Лихвеният [[суап]] е договорно споразумение за размяна на предварително договорени лихвени плащания в определена валута за определен период от време. Съществуват два основни вида: а) купонен лихвен суап – размяна на фиксирана срещу плаваща лихва; б) базисен суап – размяна на плаващи лихви, определяни върху различна база.

===[[варант|Опции]]===
Купувачът на опцията придобива правото да закупи или продаде определен финансов инструмент ([[базов актив]]) по фиксирана в договора цена, т. нар. цена на упражняване на опцията. [[Опция]]та, която дава право за закупуване на базовия актив, се нарича кол опция, докато опцията, която дава правото за продажба на базовия актив, се нарича пут опция. Опцията може да се закупи или продаде. Едновременна покупка и продажба на опции дава възможност за по-сложни инвестиционни стратегии. Предимството на опцията спрямо директната покупка на базовия актив се състои в гъвкавостта, с която разполага [[купувач]]а на опцията да избере [[цена]] на упражняване при покупка на опцията, както и да прецени дали да упражни опцията до/на падежа в зависимост от спот цената. В зависимост от момента, в който могат да бъдат упражнени, опциите се разграничават на европейски опции (могат да бъдат упражнени само на падежа) и американски опции (могат да бъдат упраженени във всеки момент до изтичане срока на опцията). Пазарните сценарии се различават по това дали инвеститорът притежава базовия актив. Размерът на потенциалната печалба зависи от това дали опцията е купена или продадена. Покупката на опция предоставя теоретично неограничен потенциал за [[печалба]]. Потенциалната печалба на купувача представлява разликата в полза на купувача между цената на упражняване на опцията и спот цената на базовия актив при изтичане на опцията като се извади опционната премия, заплатена за опцията. Потенциалната печалба на продавача на опцията е ограничена до получената опционна премия. Рисковете също се различават в зависимост от това дали опцията е купена или продадена. За купувача на опцията максималната потенциална загуба е ограничена до размера на опционната премия в случая, когато купувачът реши да остави опцията неупражнена. За продавача на опцията размерът на потенциалната загуба е теоретично неограничен и е равен на разликата в полза на купувача между цената на упражняване и [[спот цена]]та на базовия актив като се прибави получената [[опционна премия]].

===[[Фючърс]]и===
Фючърсният [[контракт]] представлява спoразумение за [[покупка]] или [[продажба]] на определен [[актив]] (реален или финансов) по договорена цена като размяната и [[сетълмънт]]а се извършва на договорена бъдеща дата. Купувачът на фючърсния контракт се задължава да приеме актива и да заплати договорената цена на договорената бъдеща дата. Продавачът на фючърсния контракт се задължава да предостави договореното количество от актива на договорената бъдеща дата.

Предимства на фючърсите:
- Възможност за висока възвращаемост при ниска инвестиция: В краткосрочен план едни и същи цели могат да бъдат с опции и фючърси, както и с базовите активи (ценни книжа), но при по-ниска инвестиция.
- Ефект на лоста (ливъридж): Дори малки промени в пазарната цена могат да доведат до големи отклонения в цената на опцията.
- Възможност да се реализира печалба дори при спадане на цените на ценните книжа: например, чрез покупка на пут опции.
- Изчислим риск: Позициите в търгуеми опции и фючърси могат да бъдат ликвидирани по всяко време и сътоветно, да се изчисли печалбата или загубата.
- [[Хеджиране]] срещу флуктуации на цените: Фючърсите и опциите могат да бъдат използвани за хеджиране на инвестиционен портфейл в ценни книжа срещу понижение на цените.
- Управление на [[риск]]а ([[инвестиционен портфейл|портфейл]]и в акции и облигации): С фючърсите и опциите могат да бъдат извършвани хеджиращи операции, целящи да ограничат риска или да увеличат потенциалната печалба.
- Подходящи стратегии за всякакви пазарни ситуации: Големият брой потенциални стратегии позволява да се подбере подходящ [[подход]] за всяка пазарна ситуация.

==Вижте още==

*[[Акция]]
*[[Облигация]]
*[[Закон за публично предлагане на ценни книжа]]
*[[Закон за пазарите на финансови инструменти]]
*[[Борса]]
*[[Пазарно равновесие]]
*[[Пазарен дял]]
*[[Политика]]

==Източници==

*John Hull, Introduction to Futures and Options Markets (3rd Edition)
*Phelim P. Boyle, Feidhlim Boyle, Derivatives : The Tools That Changed Finance
*Alfred Steinherr, Derivatives The Wild Beast of Finance: A Path to Effective Globalisation?
*Philippe Jorion, Robert Roper, Big Bets Gone Bad: Derivatives and Bankruptcy in Orange County. The Largest Municipal Failure in U.S. History
*Merton H. Miller, Merton Miller on Derivatives (Wiley Investment)

==Външни препратки==

*[http://invest.varchev.com/index.php?request=index&subquest=service1 Търговия с акции на БФБ]
*[https://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:879P28cKgTcJ:www.bglegis.com/Obligpravo1-5vypros.doc+&hl=bg&gl=bg&pid=bl&srcid=ADGEESjIP6oEAnRjvpIwMe4WnqhiqbTUpH1F-Xo64VRyEfkBHKmS_GK-0N_ITxMJNl51M2F96oy_6pp0IPwx1P_b3kl5bpDaIyo6rGbNh-PZY_8s9N_Hl-izIiwqMyrPAGO5W7tsMfyA&sig=AHIEtbQZCsdirfXPHATjF1XaYaAYgVTkuQ Облигационно право]
*[http://vbiznes.vx3.ru/pazarnoto_trsene_pazaren_mehanizm Пазарното търсене - Пазарен механизъм]
*[https://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:5LERCvCjDQkJ:www.koronal.com/downloads/FINANSOV%2520ANALIZ%2520NA%2520FIEMA.doc+&hl=bg&gl=bg&pid=bl&srcid=ADGEESgFnmX0b4VOGthge4hrWczphU1jh68paB_CdOysi1HUo-Wd-i2gto8qCil6LNunFbA8ETQjMd9vOed8C7Lwof_fJJqJuTBdrkcQF1rjBcfO1-Bfr-_2ILdiRazNKsAN-o7ANUcB&sig=AHIEtbTGrWDf8Pi7D_3famnsFzOAaA0N2g Финансов анализ на фирмата]

[[category:Финансови пазари и инструменти]]

← По-стара версия		Версия от 06:56, 1 август 2013
Ред 2:		Ред 2:

	'''Дериватите''' са '''инструменти, чиято стойност зависи от стойността и динамиката на друга ценна книга, индекс или [[инвестиция]]'''.		'''Дериватите''' са '''инструменти, чиято стойност зависи от стойността и динамиката на друга ценна книга, индекс или [[инвестиция]]'''.
−
−
−
−

	==Същност==		==Същност==

← По-стара версия		Версия от 20:33, 31 юли 2013
Ред 10:		Ред 10:

	Дериватите, наричани още производни [[ценна книга\|ценни книжа]], представляват финансови инструменти, носещи права и задължения, отнасящи се до други [[актив]]и, или инструменти, определени като базови, което се съдържа и в самото им наименование. Правата, които дериватите представляват, се отнасят до покупката или продажбата на базовия [[инструмент]]. Дериватите възникват в отговор на необходимостта от управление на риска на все по-динамично развиващите се финансови пазари. Те имат за цел да ограничат риска чрез извършване на срочни сделки, така че съществуващият [[риск]] по някоя предварително сключена сделка да се сведе до минимум. Широкото им използване е свързано и с максимиране на печалбата от дадена [[операция]]. Сред най-често ползваните видове деривати са [[опция\|опциите]], суаповете, фючърситеи фоурдите.		Дериватите, наричани още производни [[ценна книга\|ценни книжа]], представляват финансови инструменти, носещи права и задължения, отнасящи се до други [[актив]]и, или инструменти, определени като базови, което се съдържа и в самото им наименование. Правата, които дериватите представляват, се отнасят до покупката или продажбата на базовия [[инструмент]]. Дериватите възникват в отговор на необходимостта от управление на риска на все по-динамично развиващите се финансови пазари. Те имат за цел да ограничат риска чрез извършване на срочни сделки, така че съществуващият [[риск]] по някоя предварително сключена сделка да се сведе до минимум. Широкото им използване е свързано и с максимиране на печалбата от дадена [[операция]]. Сред най-често ползваните видове деривати са [[опция\|опциите]], суаповете, фючърситеи фоурдите.
−
−	~~==Видове==~~
−
−	Деривативите са сред най-сложните финансови продукти. В същото време те са неразделна част от операциите по [[хеджиране]], както и спекулативните инвестиции.
−
−	~~[[image:derivative-categories.gif\|derivative-categories.gif\|left]]~~
−
−	~~===Лихвени суапове===~~
−	Лихвеният [[суап]] е договорно споразумение за размяна на предварително договорени лихвени плащания в определена валута за определен период от време. Съществуват два основни вида: а) купонен лихвен суап – размяна на фиксирана срещу плаваща лихва; б) базисен суап – размяна на плаващи лихви, определяни върху различна база.
−
−	~~===[[варант\|Опции]]===~~
−	Купувачът на опцията придобива правото да закупи или продаде определен финансов инструмент ([[базов актив]]) по фиксирана в договора цена, т. нар. цена на упражняване на опцията. [[Опция]]та, която дава право за закупуване на базовия актив, се нарича кол опция, докато опцията, която дава правото за продажба на базовия актив, се нарича пут опция. Опцията може да се закупи или продаде. Едновременна покупка и продажба на опции дава възможност за по-сложни инвестиционни стратегии. Предимството на опцията спрямо директната покупка на базовия актив се състои в гъвкавостта, с която разполага [[купувач]]а на опцията да избере [[цена]] на упражняване при покупка на опцията, както и да прецени дали да упражни опцията до/на падежа в зависимост от спот цената. В зависимост от момента, в който могат да бъдат упражнени, опциите се разграничават на европейски опции (могат да бъдат упражнени само на падежа) и американски опции (могат да бъдат упраженени във всеки момент до изтичане срока на опцията). Пазарните сценарии се различават по това дали инвеститорът притежава базовия актив. Размерът на потенциалната печалба зависи от това дали опцията е купена или продадена. Покупката на опция предоставя теоретично неограничен потенциал за [[печалба]]. Потенциалната печалба на купувача представлява разликата в полза на купувача между цената на упражняване на опцията и спот цената на базовия актив при изтичане на опцията като се извади опционната премия, заплатена за опцията. Потенциалната печалба на продавача на опцията е ограничена до получената опционна премия. Рисковете също се различават в зависимост от това дали опцията е купена или продадена. За купувача на опцията максималната потенциална загуба е ограничена до размера на опционната премия в случая, когато купувачът реши да остави опцията неупражнена. За продавача на опцията размерът на потенциалната загуба е теоретично неограничен и е равен на разликата в полза на купувача между цената на упражняване и [[спот цена]]та на базовия актив като се прибави получената [[опционна премия]].
−
−	~~===[[Фючърс]]и===~~
−	Фючърсният [[контракт]] представлява спoразумение за [[покупка]] или [[продажба]] на определен [[актив]] (реален или финансов) по договорена цена като размяната и [[сетълмънт]]а се извършва на договорена бъдеща дата. Купувачът на фючърсния контракт се задължава да приеме актива и да заплати договорената цена на договорената бъдеща дата. Продавачът на фючърсния контракт се задължава да предостави договореното количество от актива на договорената бъдеща дата.
−
−	~~Предимства на фючърсите:~~
−	- Възможност за висока възвращаемост при ниска инвестиция: В краткосрочен план едни и същи цели могат да бъдат с опции и фючърси, както и с базовите активи (ценни книжа), но при по-ниска инвестиция.
−	- Ефект на лоста (ливъридж): Дори малки промени в пазарната цена могат да доведат до големи отклонения в цената на опцията.
−	- Възможност да се реализира печалба дори при спадане на цените на ценните книжа: например, чрез покупка на пут опции.
−	- Изчислим риск: Позициите в търгуеми опции и фючърси могат да бъдат ликвидирани по всяко време и сътоветно, да се изчисли печалбата или загубата.
−	- [[Хеджиране]] срещу флуктуации на цените: Фючърсите и опциите могат да бъдат използвани за хеджиране на инвестиционен портфейл в ценни книжа срещу понижение на цените.
−	- Управление на [[риск]]а ([[инвестиционен портфейл\|портфейл]]и в акции и облигации): С фючърсите и опциите могат да бъдат извършвани хеджиращи операции, целящи да ограничат риска или да увеличат потенциалната печалба.
−	- Подходящи стратегии за всякакви пазарни ситуации: Големият брой потенциални стратегии позволява да се подбере подходящ [[подход]] за всяка пазарна ситуация.

	==Вижте още==		==Вижте още==

@@ Ред 10: / Ред 10: @@
 *[[Акция]]
 *[[Облигация]]
 *[[Закон за публично предлагане на ценни книжа]]

@@ Ред 19: / Ред 19: @@
 ===Лихвени суапове===
 Лихвеният [[суап]] е договорно споразумение за размяна на предварително договорени лихвени плащания в определена валута за определен период от време. Съществуват два основни вида: а) купонен лихвен суап – размяна на фиксирана срещу плаваща лихва; б) базисен суап – размяна на плаващи лихви, определяни върху различна база.
 ===[[варант|Опции]]===
 Купувачът на опцията придобива правото да закупи или продаде определен финансов инструмент ([[базов актив]]) по фиксирана в договора цена, т. нар. цена на упражняване на опцията. [[Опция]]та, която дава право за закупуване на базовия актив, се нарича кол опция, докато опцията, която дава правото за продажба на базовия актив, се нарича пут опция. Опцията може да се закупи или продаде. Едновременна покупка и продажба на опции дава възможност за по-сложни инвестиционни стратегии. Предимството на опцията спрямо директната покупка на базовия актив се състои в гъвкавостта, с която разполага [[купувач]]а на опцията да избере [[цена]] на упражняване при покупка на опцията, както и да прецени дали да упражни опцията до/на падежа в зависимост от спот цената. В зависимост от момента, в който могат да бъдат упражнени, опциите се разграничават на европейски опции (могат да бъдат упражнени само на падежа) и американски опции (могат да бъдат упраженени във всеки момент до изтичане срока на опцията). Пазарните сценарии се различават по това дали инвеститорът притежава базовия актив. Размерът на потенциалната печалба зависи от това дали опцията е купена или продадена. Покупката на опция предоставя теоретично неограничен потенциал за [[печалба]]. Потенциалната печалба на купувача представлява разликата в полза на купувача между цената на упражняване на опцията и спот цената на базовия актив при изтичане на опцията като се извади опционната премия, заплатена за опцията. Потенциалната печалба на продавача на опцията е ограничена до получената опционна премия. Рисковете също се различават в зависимост от това дали опцията е купена или продадена. За купувача на опцията максималната потенциална загуба е ограничена до размера на опционната премия в случая, когато купувачът реши да остави опцията неупражнена. За продавача на опцията размерът на потенциалната загуба е теоретично неограничен и е равен на разликата в полза на купувача между цената на упражняване и [[спот цена]]та на базовия актив като се прибави получената [[опционна премия]].
 ===[[Фючърс]]и===