Преглед на кода на Ликвидност на пазара

'''Ликвидност на пазара''' е '''едно от най-важните му качества''', благодарение на които той е определим като повече или по-малко рисков.

==Същност ==



Ликвидността на даден [[пазар]] се изразява в способността на [[инвеститор]]ите да [[търговия|търгуват]] големи обеми без забавяне, така че той (пазарът) да бъде минимално [[повлиян]]. Колкото даден пазар е по-ликвиден, толкова [[транзакция|транзакциите]] на участниците в него са по-бързи, по-ефективни, по-малко оскъпени и не предизвикват [[сътресение на пазара|сътресения на пазара]]. Например даден търговец иска спешно да продаде имущество, [[ценна книга|ценни книжа]] или други [[инструмент]]и. Продавачът дълго време търси копувач И вече отчаяно иска да продаде финансовите си инструменти (например). Копувачът е наясно с това, следователно преговаря относно цената. Понеже продавачът спешно се нуждае от паричните средства се съгласява с офертата. При извършване на [[сделка]]та, дадения Пазар на който тя протича е силно повлиян и [[изменен]], откъдето следва че има ниска степен на ликвидност. 

==Връзка между ликвидноста на пазара и показателите доходност и риск==



Освен понятието „[[доходност]]” за инвеститорите и портфейлните мениджъри е много важно и понятието „[[риск]]”. Именно съотношението между доходността и риска е вероятно най-важният показател при управлението на един [[инвестиционен портфейл|портфейл от активи]], в това число и акции. За тази цел в [[световна финасова теория|световната финансова теория]] са разработени и се използват различни показатели. В българската практика, най-приложими са показателите за доходност-риск, които съотнасят реализираната [[доходност]] над едно ниво, считано за [[безрисково]] (примерно доходността на ДЦК) със [[стандартно отклонение|стандартното отклонение]] на доходността или само с неговата „негативна” част, т.е. изчислено на база случаите реализирана доходност под средната /т. нар. „полустандартно” отклонение/. Такива например са мярка на Шарп/базирана на стандартното отклонение/, отношение на Сортино /базирано на полустандартното отклонение/ и др. Оказва се, че по-ниската ликвидност внася изкривяване в тези показатели. Когато пазарът „расте”, стандартното отклонение нараства по-бавно от доходността поради [[положителна асиметричност|положителната асиметричност]] на [[вероятностно разпределение|вероятностното разпределение]] на доходността /т.е. реализира се доходност над очакваната с много по-голяма честота от обратния случай/. По този начин стандартното отклонение вече спира да е адекватен измерител на риска, възприеман като [[вероятност]] за понасяне на загуби. Когато пазарът започне да „пада” обаче, стандартното отклонение нараства, но асиметричността на вероятностното разпределение се „свива” или става отрицателна /т.е. вече доходност под очакваната или [[загуба]] се реализира в повече или толкова случаи колкото и доходност над очакваната/. Вече стандартното отклонение наистина показва риск и то голям, защото е нараснало и като стойност. Проблемът е, че тази [[положителна промяна]] в „информативността” на стандартното отклонение се случва, чак когато пазарният спад започне и загубите за инвеститорите вече са понесени. По [[емпиричен път]] се доказва, че ниската ликвидност на акциите е водещ фактор за това „изкривяване” на показателите за доходност и риск.

==Вижте още==



* [[Акция]]
* [[Облигация]]
* [[Коефициенти на ликвидност]]
* [[Пазарен дял]]
* [[Статистика]]
* [[Уравнения за търсене и предлагане на ликвидност]]
* [[Анализ]]
* [[Фючърсна сделка|Фючърс]]
* [[Икономика]]
* [[Сетълмент]]

==Източници==

*[http://darikfinance.bg/analizi/275/%C8%E7%EC%E5%F0%E2%E0%ED%E5+%ED%E0+%F0%E8%F1%EA%E0+%EF%F0%E8+%F1%EB%E0%E1%E0+%EB%E8%EA%E2%E8%E4%ED%EE%F1%F2 Измерване на риска при слаба ликвидност]
*[http://www.princeton.edu/~achaney/tmve/wiki100k/docs/Market_liquidity.html Market liquidity]

==Външни препратки==



* [http://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:L4d3IFV1yGgJ:www.mgu.bg/drugi/ebooks/nikolina/lessons/content.pdf+теория+на+вероятността&hl=bg&gl=bg&pid=bl&srcid=ADGEESgTUzm4cR-6oZ2DiMJyBl5YBqusscWc5AX8-Q0O_aJ2kAeIPIHnjqyFfJXDM_G4K8a03AYTNoFV9k8wLsW-scMVILfhTKEOZxsqqbXt70daXOTxFsBZS0i0MQwzhzmqQPoUHTXb&sig=AHIEtbSFKDDHcMc8OER5KzXfV2zwQCk4gw Вероятности и статистика]
* [http://tuj.asenevtsi.com/Informatica2/I013.htm Аспекти на информацията]
* [http://www.math10.com/forumbg/viewforum.php?f=33 Математическа статистика]
* [http://books.balkanatolia.com/c/sl-b/cid-27/p-p/id-8858/teoria-na-veroiatnostite-i-statistika-krasimir-kalinov.html Теория на вероятностите и статистика]
* [http://www.kaminata.net/3-t44485.html Висша математика]
* [https://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:7lqOsXqu4mwJ:www.koronal.com/downloads/CENNI%2520KNIJA.doc+ценни+книжа&hl=bg&gl=bg&pid=bl&srcid=ADGEESg94Pc62nH7TH5TqRQGJd5Co_5XzK5fWh_ZtauJ0Lz01n2RK8kk3nbZ1oYy1zg1I9XYgWazM_gbZ__WbhfzsSOs9qHLSAlmMNY_GylSGwHYwiDf4M28I5AYe8TiY5jTRuUWUiTK&sig=AHIEtbScnC-NQ7auco5YAVt6X9RELJv1Nw Пазар на ценни книжа]
* [https://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:v5KROcSAXE0J:www.bse-sofia.bg/pdf/Inv_in_securities.BG.pdf+ценни+книжа&hl=bg&gl=bg&pid=bl&srcid=ADGEESgptuB3ZG75qCBtr7oC4fMaSYL-qWsPsA9xI_q6K7rbr88Ek1gOdKA8ps529QzBNpWNDMfUr2nmTXXz2PlrIQOrAwM-xAZZq2OHuHVodeRmYqhul1mKmV6qUAYLJWoWkA7XD2do&sig=AHIEtbR2LlCk4W5stdR48PGpnr_comG58Q Инвестиране в ценни книжа]
* [http://darikfinance.bg/analizi/275/Èçìåðâàíå+íà+ðèñêà+ïðè+ñëàáà+ëèêâèäíîñò Ликвидност и риск ]

[[category: Финансови пазари и инструменти]]