Преглед на кода на Правила при къси продажби

На 21 февруари [[Съветът по икономически и финансови въпроси]] прие нови правила за късите продажби и някои аспекти на [[суапове]] за кредитно неизпълнение. '''С регламента се въвеждат общи за ЕС изисквания за оповестяване и се хармонизират правомощията, които регулаторните органи могат да упражняват при извънредни ситуации, в които има сериозна заплаха за [[финансовата стабилност]].'''

==Модел за уведомяване==
С регламента за значителните [[нетни къси позиции]] в [[акция|акции]] на [[котирани]] на[[ борсата]] [[дружества]] в[[ ЕС]] се създава двустепенен модел за уведомяване. На по-ниския [[праг]] за позициите трябва да се отправя непублично уведомление до [[регулаторните органи]], за да могат те да откриват и да разследват [[късите продажби]], които могат да представляват злоупотреба или да създадат системни [[рисков]]е. На по-високия [[праг]] [[позициите]] трябва да се оповестяват публично, за да се предостави на другите участници на пазара полезна информация.

Що се отнася до [[държавните дългови инструменти]], за значителните [[нетни къси позиции]], свързани с [[емитенти]] от [[ЕС]], винаги ще се изисква да бъдат не публично оповестявани пред [[регулаторните органи]].

==Ограничения за непокритите къси продажби==

С цел да се ограничат по-големите [[рискове]], породени от [[непокритите къси продажби]], всеки, който извършва къса продажба, трябва към момента на продажбата да е взел назаем [[инструментите]], да се е споразумял да ги вземе назаем или да е сключил други [[споразумения]], за да гарантира, че може да ги вземе назаем с оглед на извършването на сетълмента в изисквания срок.

Тези ограничения не се прилагат за къси продажби на [[държавни дългови инструменти]], ако [[сделката]] служи за [[хеджиране]] на дадена [[дълга позиция]] в [[дългови инструменти]] на [[емитент]]. Освен това ако [[ликвидността]] на [[държавния дългов инструмент]] спадне под определен [[праг]], [[регулаторният орган]] може временно да премахне ограниченията за [[непокритите къси продажби]].
==Правомощия на регулаторните органи при извънредни ситуации==

При извънредни ситуации [[регулаторните органи]] могат временно да изискват допълнителна прозрачност или да наложат ограничения върху късите продажби и сделките със [[суапове]] за кредитно неизпълнение.

В такива ситуации [[Европейският орган за ценни книжа и пазари]] (ЕОЦКП) ще координира действията на [[регулаторните органи]] и ще гарантира, че мерките са наистина необходими и пропорционални. Освен това [[ЕОЦКП]] получава правомощия да предприема мерки, когато ситуацията поражда [[транс-гранични]] последици.

==Ограничения за къси продажби по света==

Повечето регулатори на фондова борса|фондовите борси по целия свят реагираха на кризата 2007-2009 г., чрез налагане на забрани или регулаторни ограничения върху късите продажби. Ограниченията  бяха наложени  на различни дати в различните страни и включват различни степени на строгост. В таблица 1  може да видите дали да разрешени късите продажби в някои от страните по света 

Таблица 1

{| class="prettytable"
|-
| colspan="2" |
Аржентина

|
Има къси продажби

|-
|
Австралия

| colspan="2" |
Има къси продажби

|-
|
Австрия

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Белгия

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Бразилия

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
България

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Венесуела

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Великобритания

| colspan="2" |
Има къси продажби

|-
|
Германия

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Гърция

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Дания

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Зимбабве

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Израел

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Индия

| colspan="2" |
Има къси продажби

|-
|
Индонезия

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Йордания

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Ирландия

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Испания

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Италия

| colspan="2" |
Няма къси продажби

|-
|
Канада

| colspan="2" |
Има къси продажби

|}


{| class="prettytable"
|-
|
Канада

|
Има къси продажби

|-
|
 Колумбия

|
Има къси продажби

|-
|
Мексико

|
Има къси продажби

|-
|
 Норвегия

|
Има къси продажби

|-
|
 Пакистан

|
Има къси продажби

|-
|
 Перу

|
Няма къси продажби

|-
|
 Полша

|
Няма къси продажби

|-
|
 [[САЩ]]

|
Има къси продажби

|-
|
 Сингапур

|
Има къси продажби

|-
|
 Тайван

|
Няма къси продажби

|-
|
 Турция

|
Няма къси продажби

|-
|
 Филипините

|
Няма къси продажби

|-
|
 Финландия

|
Има къси продажби

|-
|
 Франция

|
Няма къси продажби

|-
|
Хонг Конг

|
Има къси продажби

|-
|
 Чехия

|
Има  къси продажби

|-
|
 Чили

|
Няма къси продажби

|-
|
Швейцария

|
Има къси продажби

|-
|
Южна Африка

|
Има къси продажби

|-
|
Южна Корея

|
Няма къси продажби

|-
|
Япония

|
Има къси продажби

|}
==Вижте още==
*[[Видове къси позиции]]
*[[Рискове при къси продажби]]
* [[Дълга позиция]]
* [[Уорън Бъфет]]
*[[Къса позиция]]
==Източници==

* Франк Фабози,Джон Уили и Синове,Ню Джърси, Къси продажби:Стратегии, рискове и награди 2004 
* Бароните на Уоу-стрийтската консултантска група,юли 31,2010
* Регламент на Европейския парламент и Съвета  относно късите продажби и някои аспекти на суапите за кредитно неизпълнение, Брюксел, 10 февруари 2012 г.
* В преследване на късите непокрити продажби,Официален вестник за закона и бизнеса,Ню Йорк ,Пролет 2009
* FOREX  за начинаещи - [http://www.trader.bg/bg/За-начинаещи/ За начинаещи]
* [http://www.investopedia.com/university/shortselling/shortselling3.asp#axzz1olIM3xyT Моите къси продажби, статия]

==Външни препратки==

* [http://www.youtube.com/watch?v=B51GJHTwAY4 How to Sell Short Understanding Earnings Season and When to Short Goldman Sachs]
* [http://ue.eu.int/homepage/showfocus?lang=bg&focusID=80909 Съвет на Евросъюза]
* [http://www1.law.nyu.edu/journals/lawbusiness/issues/uploads/5-1/NYB103.pdf JOURNAL OF LAW AND BUSINESS] 

[[category: Финансови пазари и инструменти]]